BİST KATILIM SÜRDÜRÜLEBİLİRLİK ENDEKSİ (XSRDK) FİRMALARINDA FİNANSAL SIKINTI TESPİTİ
(BİST KATILIM SÜRDÜRÜLEBİLİRLİK ENDEKSİ (XSRDK) FİRMALARINDA FİNANSAL SIKINTI TESPİTİ )

Yazar : Serkan YÜCEL    
Türü :
Baskı Yılı : 2025
Sayı : 5-3
Sayfa : 1-31
    


Özet

This study analyzes the financial failure risk of companies listed in the BIST Participation Sustainability Index between 2020 and 2024 using the Altman Z-Score, Springate S-Score, and Fulmer H-Score models. While these companies meet environmental, social, and governance (ESG) criteria and offer ethical investment opportunities, their financial strength remains uncertain. Findings reveal that firms such as VESTEL (VESTL), Vestel Beyaz Eşya (VESBE), LOGO Yazılım (LOGO), MLP Sağlık Hizmetleri (MPARK), and Tekfen Holding (TKFEN) exhibit financial fragility across all models, indicating a high risk of failure. In contrast, Kardemir Karabük Demir Çelik (KRDMA), Galata Wind Enerji (GWIND), Sun Tekstil (SUNTK), Tüpraş (TUPRS), and Polisan Holding (POLHO) demonstrate strong performance both in sustainability and financial stability. Supporting literature highlights sectoral differences and emphasizes that ESG scores alone do not guarantee financial success. Therefore, investors should adopt a multidimensional approach, considering both sustainability metrics and financial risk indicators when making investment decisions.

Anahtar Kelimeler

Financial Distress Detection, BIST Participation Sustainability Index

Abstract

Bu çalışma, BIST Katılım Sürdürülebilirlik Endeksi’nde yer alan şirketlerin 2020–2024 yılları arasındaki finansal başarısızlık riskini; Altman, Springate ve Fulmer modelleriyle analiz etmektedir. Çalışmanın bulguları, VESTEL, VESBE, LOGO, MPARK ve TKFEN gibi bazı şirketlerin tüm modellerde başarısızlık riski taşıdığını; buna karşılık KRDMA, GWIND, SUNTK, TUPRS ve POLHO gibi şirketlerin finansal istikrar açısından güçlü bir yapı sergilediğini göstermiştir. ESG kriterlerini karşılayan bütün şirketlerin etik ve çevresel sorumlulukları yerine getirmelerinin, finansal açıdan güçlü oldukları anlamına gelmediğini göstermektedir. Literatürdeki benzer çalışmalar da sürdürülebilirlik ile finansal başarı arasındaki ilişkinin sektörel farklılıklar taşıdığını ve ESG skorlarının yatırım kararlarında tek başına yeterli olmadığını ortaya koymaktadır. Sonuç olarak, yatırımcıların çok boyutlu analizlerle hem sürdürülebilirlik hem de finansal risk göstergelerini birlikte değerlendirmeleri büyük önem taşımaktadır.

Keywords

Finansal Sıkıntı Tespiti, BİST Sürdürülebilirlik Katılım Endeksi,